近年來國家在政策面積極推動現(xiàn)代物流行業(yè)發(fā)展和轉型升級，2014年10月國務院出臺《物流行業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃(2014-2020年)》明確提出到2020年建成現(xiàn)代物流服務體系的發(fā)展目標，而在8月11和13 日發(fā)改委先后出臺《多措并舉推動現(xiàn)代物流加快發(fā)展》和《關于加快實施現(xiàn)代物流重大工程的通知》等配套政策，要求多措并舉推動現(xiàn)代物流發(fā)展，“十三五”將是物流行業(yè)轉型升級，實現(xiàn)從傳統(tǒng)物流向現(xiàn)代物流發(fā)展的關鍵時期。

    1、高成本物流行業(yè)亟待轉型升級

    近年來我國物流行業(yè)取得快速發(fā)展，1991-2014年全社會物流總額復合增長率達到20.2%，期間物流業(yè)增加值復合增長率也高達13.4%，物流總額占GDP比重也從1991年的1.4提升至2014年的3.35，物流行業(yè)對GDP貢獻作用突出。

    在市場需求快速增長帶動下，此前物流行業(yè)走的是一種粗放式低效率發(fā)展道路，造成物流成本整體偏高。2014年，我國物流行業(yè)總費用為10.6萬億元，是同期物流業(yè)增加值的3.03倍，占GDP比重達到16.6%，該比重不僅顯著高于美日等發(fā)達國家8-9%的水平，也高于同類發(fā)展中國家12%左右的水平。分類看，工業(yè)品物流在社會物流總額占比高達91.4%，但工業(yè)企業(yè)物流費用占產品生產成本的比重高達40%左右，而多數(shù)發(fā)達國家占比在15%以下，降低物流成本將顯著提升企業(yè)經濟效益。

    物流行業(yè)高成本主要在于四個方面：一是運輸環(huán)節(jié)消息不對稱，公路運輸占整個運輸行業(yè)比重達到70%，但由于信息不對稱導致“車找不到貨、貨找不到車”現(xiàn)象，運輸車輛的閑置和空載問題嚴重，當前貨車回城空載率高達40%，遠高于美國10%的水平，此外信息不對稱還導致貨物跟蹤監(jiān)管困難以及中介費用高企等問題;二是倉儲環(huán)節(jié)技術水平應用相對落后，自動分揀裝備不足，過度依賴人工作業(yè)，不僅造成工作效率低下，而且工資水平不斷提升導致人工成本過高;三是物流管理效率偏低，物流費用由運輸、倉儲和管理費用組成，而我國管理費用成本占GDP比重是發(fā)達國家水平的7.3倍，管理效率亟待提升;四是從行業(yè)競爭格局來看，物流行業(yè)是典型的規(guī)模經濟行業(yè)，但由于物流行業(yè)進入壁壘低，我國物流公司呈現(xiàn)小而散局面，行業(yè)集中度不高導致規(guī)模經濟效應不足。

    2、行業(yè)轉型升級重在信息平臺和智能系統(tǒng)建設

    物流行業(yè)轉型升級，關鍵在于降低物流行業(yè)成本。近年來我國運輸費用和倉儲費用成本占物流總費用比重基本維持在52.5%和35.0%左右,物流成本主要集中在運輸和倉儲兩個環(huán)節(jié)，要實現(xiàn)物流行業(yè)轉型升級，重在緊握運輸信息平臺和倉儲智能系統(tǒng)建設，對運輸和倉儲環(huán)節(jié)進行升級改造。

    在運輸環(huán)節(jié)，提升運輸效率和降低運輸成本，關鍵在于解決信息不對稱問題，其路徑必然是利用互聯(lián)網改造實現(xiàn)運輸信息化。目前國內已有企業(yè)嘗試運輸領域信息化建設，以傳化物流為例，公司致力于成為公路物流平臺整合運營商，為貨運企業(yè)和司機、物流企業(yè)、貨主企業(yè)三大服務對象提供一站式服務，利用易配貨、易貨嘀和運寶網三個線上交易平臺打造公路運輸信息平臺，實現(xiàn)三大服務對象信息共享，不僅能達到貨物與運力集聚和匹配的目標，而且利用信息數(shù)據建立起行業(yè)誠信體系，以解決信息不對稱問題。

    在倉儲環(huán)節(jié)，建立智能倉儲系統(tǒng)，能實現(xiàn)貨物搬運、分揀、包裝等工作自動化，減少人工作業(yè)，不僅提升作業(yè)和管理效率，同時降低勞動力成本，是倉儲環(huán)節(jié)改造升級的關鍵所在。智能倉儲體系契合中國制造2025發(fā)展戰(zhàn)略，受益于政策面支持，而且從市場空間來看，目前我國已建成的自動倉儲物流系統(tǒng)超過2000多座，但平均普及率僅在20%左右，《關于促進倉儲業(yè)轉型升級的指導意見》明確規(guī)劃到2017年倉儲業(yè)立體倉庫占比達到40%以上，未來幾年市場空間廣闊。

    3、把握物流信息化和智能化投資機會

    在物流信息化方面，建議重點關注傳化股份，公司此前收購傳化物流100%股權，傳化物流深耕物流行業(yè)多年，在貨主資源和司機資源方面優(yōu)勢突出，其建立的“公路港”信息平臺被列為國家物流信息平臺重點工程，在物流運輸信息化建設方面處于全國領頭羊地位。此外，建議關注新寧物流(收購億程信息布局物流信息化領域)、久其軟件(車貨匹配軟件平臺“司機驛站”)、天澤信息(公路物流遠程管理信息服務龍頭)、皖通科技(國內高速公路信息化和港口信息化服務龍頭)。

    在物流智能化方面，建議重點關注機器人，作為國內在工業(yè)機器人與自動化成套裝備領域的龍頭，是受益于中國制造2025戰(zhàn)略的重點個股，智能物流裝備業(yè)務也是公司最早涉及的業(yè)務，目前已成為智能物流倉儲服務領域龍頭。